继2007年下半年之后出现的第二轮并购热潮，可以为此做一注脚。最近，先是有消息言之凿凿，传出dhl准备在中国并购一家快递公司，申通、宅急送甚至中外运旗下不成器的E速，都在名单之列（本期《快递并购来袭》）。接下来，中东豪客AGILITY再次在中国出手，这一次的目标是上海本地豪强百岁物流。算上几个月前被新加坡人接手的中信物流，国内物流的并购市场又热闹起来。

和1997年亚洲金融风暴之后一样，中国再次成为避风港。不同的是，上一次，被索罗斯们当成赌场的是新经济体，中国也差点卷入其中。这一次，泡沫是从美国的后院泛滥而出，从一开始中国就被当成救世主。那些手里还有点现金的实业家们终于想明白了，还是把钱投在中国踏实一点。尽管物流至今在中国还不是个赚钱的行业，但至少不会贬值吧？

当然，DHL的投资首先和行业监管环境的变化有关。联邦快递开通国内快递后单刀直入大幅降价，摆明了要中国政府对自己的身份给个说法（本期《内外资快递纷争升格》）。现在局面对外资快递公司有利，不论商务部反垄断调查的结果如何，都倾向于承认外资公司的平等市场地位。其他快递巨头再不来占个坑，就没地方栽萝卜了。又加上金融危机，DHL在美国市场撤出，等等一切因素，都把DHL更推近中国。

AGILITY的投资则是“搂草打兔子”的结果。最近两年，靠石油积累了巨额财富的酋长们已经是资本市场主要的投资力量。从美国纽约、波士顿的港口，到意大利的汽车公司，中东豪客们纷纷竞标。连英超的阿森纳、曼城、利物浦足球俱乐部，也照单全收。中国的物流行业再不济，也比足球场大得多。酋长们动手虽然晚了点，但他们相信口袋里的钱可以解决一切问题。

有中彩的，就有倒霉的。最近，肩扛民族快递大旗的宅急送就有点挺不住了，有消息说，陈平即将辞职。其实在去年底，宅急送已经“屈尊”引入了华平的投资。但转过年来，风头不顺，华平立刻卷铺盖走人，原计划3亿元的投资打了水漂，这直接导致了陈平的失势。表面上看，宅急送的问题是战略选择错误，但更根本的原因在于，一直不愿直面资本市场的宅急送，并没有搞清楚“资本”二字的含义。

在我们关注过的物流公司中，还有受次贷危机冲击更直接的。在青岛等地砸下巨资修建冷库的神秘冰岛来客怡之航，就是其中之一。现在，大家明白了这个只有32万人的小国，为什么能诞生具有如此野心和资本的企业，而马格努松明知冷链物流并不赚钱，还要贷款扩张的原因了。只不过，现在泡沫已经破灭，冰岛面临国家经济破产，怡之航恐怕要考虑后面的出路了。

当然，也有从次贷危机中得到机会的。最近，UPS就在美国“趁火打劫”，在物流服务的基础上推出了新的贸易融资产品（本期《次贷危机下的融资商机》）。美国，传统金融机构的信用遭到挑战，这让那些经营货物抵押的融资机构反而凸显出来。经济不景气，生意还要做，对于供应链金融来说，这实在是一个意外的机会。

中国的金融格局也面临变化。由于热钱撤出，又赶上房地产和出口两大支柱产业同时紧缩，最近，国内银行开始降息，在写字楼的电梯间里，到处都是中小企业贷款的广告。这是像怡亚通这样的“伪供应链”企业（实际上是金融机构）诞生的一个大背景，而且，过去一直死抱零售业务粗腿，对贸易融资看不上眼的银行们也纷纷投入其中（本期《怡亚通银行的新业务》）。

危机来袭，无人能独善其身；市场剧变，机会空前。物流公司的买卖还照以前那